当前位置:首页  媒体中心  学院新闻

【学术研究】金沙城娱乐官方平台张婧屹副教授论文被国际一类期刊Journal of Monetary Economics接受发表

时间:2020-09-21

近日,金沙城娱乐官方平台张婧屹副教授与旧金山联邦储备银行研究员Zheng LiuMark M. Spiegel的合作论文“Optimal Capital Account Liberalization in China”被我校认定的国际一类期刊Journal of Monetary Economics接受发表。去年,其合作论文“Reserverequirements and optimal Chinese stabilization policy”亦成功发表于该期刊。

IMG_258IMG_260

张婧屹副教授于2011年从上海交通大学安泰经济与管理学院金融学专业本科毕业,2018年获得上海交通大学上海高级金融学院应用经济学博士学位,同年入职于我校金沙正规娱乐官网,主要研究领域为货币政策、宏观金融和宏观经济,立志于建立带有中国经济特征和体制特征的宏观经济模型,从而对中国经济问题进行分析。入职以来,张婧屹副教授结合对中国的经济结构和政策体制研究,持续关注中国经济问题,除前文提到的两篇成果外,本年度,其著作论文“Shadow Banking and Optimal Capital Requirements”已被我校认定的国际二类期刊Review of Economic Dynamics接受。


IMG_261

附:论文简介

本文将造成国际资源配置扭曲的资本管制和造成国内资源配置扭曲的金融管制以一个比较简化的形式纳入到模型中,从而对中国在金融管制下的最优资本账户开放政策进行分析。

为此,我们建立了一个开放经济的世代交叠模型。其中,我们针对资本流出和资本流入考虑了两类资本管制,分别为国内居民对外国资产投资的资本利得税,以及外国投资者对本国资产投资的资本利得税。模型假设,国有企业的融资来源包括政府给定利率的低息政策性贷款、市场利率下的银行贷款以及外国投资三类。私有企业的资金来源仅为市场利率下的银行贷款和外国投资。在这一假设下,金融管制以政策性贷款所占总贷款比例进行衡量。

在模型中,由于私有企业的融资成本完全取决于市场利率,而国有企业的融资成本则为内生的市场利率和外生的政策利率的加权平均,因此对市场利率的敏感度小于私有企业。而资本账户政策通过影响市场利率对我国国有企业和私有企业间的资源配置产生影响。

文章强调了政策制定者在开放资本账户过程中面临的取舍:放开对资本流出的管制可提高市场利率,有利于提高家庭的跨期配置效率,但会导致资源从高效率的私有企业流向低效率的国有企业,从而降低了国有企业/私有企业间的资源配置效率。而放开对资本流入的管制则作用相反。

文章基于模型对中国最优开放政策进行模拟。模拟结果表明,随着私有部门在经济体中的重要性日益增加,金融管制开放应优先于资本账户开放,而资本流入开放应优先于资本流出开放。

(供稿、图:宋玥 编审:张婧屹)


返回原图
/